【导语】三季度硫酸铵市场主要流行趋势僵持偏弱，市场虽需求处旺季但供应相对充裕，供需等消息面博弈，价格多小幅震荡。四季度初期市场上涨昙花一现，后期供需等利好支撑不足，预期市场偏弱走势，出口订单跟进对价格有一定托底，降幅或有限。
2024年三季度硫酸铵市场均价表现僵持偏弱，一方面受国际尿素降价影响，二是供应较为充裕。虽三季度出口量较大，硫酸铵挤压颗粒等原料采购跟进稳定，但前期库存量较大，且挤压颗粒出口成本压力较大，接货多以低价持续跟进，需求的跟进对市场行情报价有一定托底作用。卓创资讯301299）数据监测显示2024年三季度焦化级硫酸铵均价841元/吨，环比涨3.99%，同比降7.48%。
从市场情况看来，供应宽松等因素造成价格趋势偏弱，需求旺季的加持对价格有一定托底，供需博弈作用下市场僵持稍弱。
三季度硫酸铵整体供应增量，图3能够准确的看出，硫酸铵月产量同比以及环比均呈现增量趋势。卓创资讯数据监测显示，2024年3季度硫酸铵产量507.86万吨，环比增加5.71%，同比增幅14.27%。随着供应的增量以及下游挤压颗粒生产企业增多，备货量加大，市场社会库存量保持高位，三季度月底社会库存量最高达到270万吨以上，叠加产量，整体供应表现充裕。
三季度需求跟进稳定，出口量再创新纪录。1-8月需求量累计1224.71万吨，同比增幅21.01%，9月份预测出口量160万吨附近，总需求量预期达到190万吨附近，因此3季度总需求预计约600万吨，同比增幅40.08%，其中，出口增量贡献较大，仅2024年8月份硫酸铵月度出口量便达到209.48万吨，月同比增加48.93%，为硫酸铵出口历史以来月度出口量最高值。综合看来三季度需求量超过产量约92万吨，但因有前期高位库存叠加，供应未见紧张情况，高库存逐步被消耗、减量。
四季度供应面预期继续增量，一方面前期增产以及投产企业稳定生产，部分装置有检修，但时间有限；二是10月份永荣硫酸铵装置改造，后期产出预期增量。近期硫酸铵主产品类型中，己内酰胺产出量较大，多数装置稳定生产；焦企装置生产较为稳定，开工变化相对有限；其他副产有一定调整，整体看来供应或维持继续小幅增量状态。卓创资讯预计四季度总产量约515万吨，环比增量约1.41%。
需求面，内需逐步进入冬季淡储状态，市场仍以出口订单跟进为主。随着硫酸铵在国际市场需求量提升，硫酸铵四季度有一定的出口刚需托底，但本年度拉丁美洲等地备货时间提前，硫酸铵四季度订单量或较三季度稍收紧。另外国际尿素价格对硫酸铵需求有侧面影响，四季度尿素价格难有提涨，对硫酸铵支撑作用有限。另一方面，硫酸铵稀土方面使用量具有不稳定性，多以局部定点采购为主，对整体需求增量助力不足。
国庆节后市场受国际氮肥涨价等消息面影响，硫酸铵价格会出现超预期上涨，其中焦化级新单价格多涨20-40元/吨，己内级硫酸铵山东市场行情报价涨70-100元/吨到960元/吨。但此上涨“昙花一现”，涨价仅3日便下滑。降价的根本原因在于市场整体供需条件不支持价格持续高位，且出口订单涨价未能落实，下游挤压颗粒生产企业成本压力较大。
综合来看，四季度供需条件难以支撑硫酸铵价格高位，主流市场预期震荡下滑。硫酸铵供应量保持高位，供应充裕情况下市场下滑为主，但需求的持续跟进或将对硫酸铵市场行情报价走势形成托底。四季度需求虽环比预期减量但同比增加，且需求量预计大于产量，硫酸铵社会库存量将进一步减少。卓创资讯预计，在目前供需条件下，四季度硫酸铵均价预计780元/吨附近，环比下滑7.25%。另外，与硫酸铵价格密切相关的因素还有国际尿素价格趋势、人民币兑美元汇率等，建议我们大家同时关注。
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