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资金收紧国债可等待是否有大幅回调的机会

来源:ky棋牌官网版最新    发布时间:2025-03-15 10:51:45

  短期国内宏观交易的主线是特朗普上台后关税的表态偏鸽派,美元指数拐头向下,这样的一种情况下人民币汇率面临的压力减轻,市场年后将开启一波货币宽松预期的交易。对于各个资产的表现而言:1)市场预期利率下降能带来经济提振的话,那更多的利好股市,然后利率曲线)相反如果市场预期中国陷入流动性陷阱的话,名义利率的下降更多的还是利好债市,利率曲线趋向平缓,股市整体偏中性,结构上的利好则体现在小微盘和高股息两个方面。基准情形下,随着美元和美债利率的回落,年后在货币宽松和临近两会的财政预期下,股指整体的压力较小,有望展开一轮年后的红包行情,过年期间的风险主要来自于外部,特朗普如果对于关税做出一些超预期的表态,美元或重回强势,中国资产再度面临风偏承压。

  国债期货收盘全线%,5年期主力合约跌0.06%,2年期主力合约跌0.03%。银行间主要利率债收益率普遍上行,短券调整幅度较大。截至17:003年以内的短券收益率上行2-5bp,5-7年期利率债收益率上行1-2bp,10年期和超长债收益率上行不足1bp.

  央行公告称,为维护春节前流动性充裕,1月23日以固定利率、数量招标方式开展了4800亿元14天期逆回购操作,操作利率1.65%。Wind多个方面数据显示,当日3405亿元逆回购到期,据此计算,单日净投放 1395亿元,为连续九日净投放。资金面方面,央行公开市场继续净投放,不过银行间市场周四资金面再度明显收紧,整体供给一般,银行类机构融出有限,午后资金较上午略有好转。截至17:00,银存间1天质押式回购(DRO01)加权平均价下行0.1bp报1.7989%:银存间7天质押式回购(DRO07)加权平均价上行23.19bp报 2.104%。交易所回购利率普遍上行,GC001收报2.56%,盘中最高报3.5%:R-001收报2.51%,盘中最高报3.32%。CNEX资金情烤指数最新报58,早盘一度冲高至71

  美国对于关税加征的政策预计仍有反复,贸易冲突的忧感阶段性还会冲击市场。短期债市定价主线仍在资金面和宽货币预期,昨日资金面收敛带动短端骗弱,长债相对坚挺窄幅震荡,对资金面波动偏感。短期来看,多空国素拉锯,宽货币的预期与资金面紧张的现实并存,债市处于区间震荡行情中,不过在降准降息落地前,宽货币预期与年初配置力量对债市形成支撑,10年期国债1.65%、30年国债1.9%或为利幸上行压力位,调整仍是买入机会。春节前后债市主要的风险点一是美国关税政策仍有变数,其施行力度或影响市场对国内宽货币政节奏的预期,进而带来债市波动:二是如果春节前后降息落地,债市短期可能出现利多出尽的走势。单边策略上,短期建议如遇调整至利率区间上限可适当做多,同时关注资金面和海内外政策动向。

  隔夜外盘延续金强银弱,纽期金连续2日站上2761重要阻力,Comex金银比价继续回升。VIX、美元、原油、美债下跌,美股上涨。消息面上,特朗普于达沃斯论坛发言警告美国将对所有国家征收“不同数额”的新关税,呼吁沙特等OPEC国家“降低石油成本”以敦促俄罗斯结束乌克兰战争,同时将与美联储主席鲍威尔展开对话,要求降低利率。同日,特朗普还签署行政命令,成立总统数字资产工作组,评估比特币国家储备可能性。经济数据方面,美国截至1月18日当周初请失业金人数22.3万人,预期22万人。名义利率回升速率快于盈亏平衡通胀率,真实利率继续走高对黄金压力增强。短端美德利差开始回落对美元支撑减弱。资金面上,金银配置资金继续流出,前者已连续3日减持,截至1月23日,SPDR持仓864.19吨(-5.17吨),iShares持仓14226.60吨(-50.99吨)。金银投机资金连续6日同时流入,前者已连续11日增持,CME公布1月22日数据,纽期金总持仓58.20万手(+10602手);纽期银总持仓16.08万手(+910手)。技术上,纽期金完成对重要阻力的小幅突破,升势依然完好,但日线纽约、伦敦金银同时形成错位顶部结构,破局则有待纽期银对前高31.98的突破。策略上,配置、投机交易假期前观望为主,等待节后的日线回踩机会为主。

  周四集运欧线近远月合约走势有所分化,主力04合约盘中冲高后放量回调,远月合约强势上行,驱动大多数来源于船司龙头表态对复航持谨慎态度,前期盘面对于已提前计提的复航预期进行估值修复。春节长假临近,部分工厂、集装箱卡车司机已经陆续放假,现货市场交投清淡,而节后又处于航运的传统淡季,在运输需求缺乏进一步增量的情况下,预计运价难有明显支撑。按照交易所规定,今日收盘结算起开始提保,策略上节前多看少动,合理控制持仓风险。

  春节假期临近,本周绝大多数企业将暂停生产,进入假期模式。供需:ICSG报告,2024年前11个月,全球精炼铜市场供应过剩16.8万吨,之前一年同期为过剩8.9万吨。全球11月精炼铜产量为234万吨,消费量为247万吨。冶炼TC:周度TC为3.13美元/吨(上周4.36)环比继续走低,12月8.09美元/吨,铜矿供需更趋紧张。库存:截至1月23日周四,SMM全国主流地区铜库存较上周四上升1.91万吨,总库存较去年同期的8.52万吨高4.2万吨

  1.宏观上, 美国12月核心CPI同比增长低于预期,降息预期提高,美指高位回落;国内经济季节性走弱与政策真空期;川普上台,关注潜在政策影响。2. 原铝周度产量维持稳定, 下降0.04万吨;冶炼利润转正, 即期现金成本与总成本分别约为17000、 19200元/吨,后续持续关注利润动向。3.消费方面, 现货贴水继续扩大;下游有突出贡献的公司开工率57.4%,环比-2.9%;出口退税取消下,目前出口微利状态;原铝库存继续下降, 随着西北发运好转以及下游放假,将进入春节累库阶段,累库幅度将成为市场关注焦点;铝棒已开始累库中。4.氧化铝方面,上周山西现货网价下降725元, 降速有所扩大,海外也在回落,不过随着节日临近实际成交价格或将趋稳;周度产量上升5.1万吨, 需求稳定, 边际持续宽松,总库存继续回升;氧化铝即期边际现金成本约3700元/吨,跌破成本后价格有回升。

  电解铝:短期受宏观情绪好转以及伦铝带动,铝价延续回升;但国内步入季节性淡季、库存即将转为累库,基本面弱势铝价或将承压,临近长假期,加之川普就职风险或较大,前多可逢高离场,保值单介入,未入场者可待节后价格回落机会再次布局波段多单。2、氧化铝:受跨品种套利头寸离场以及成本支撑,低位回升;但供需格局趋势仍是偏空,仍逢高布局空单为主,下行空间需关注矿价;同上,临近长假,离场观望为主。

  日内上海SMM电池级碳酸锂报77900元/吨(+50),工业级碳酸锂74750元/吨(+50)。

  供应看,澳矿CIF报价升至885美元/吨,节前冶炼厂检修减产,国内全国碳酸锂排产量下降,周度产量数据续降;需求方面,正极材料排产三元与磷酸铁锂环比降。库存方面,周度最新库存回落,明细看,下游以及贸易商节前补库库存增加,冶炼厂库存去化。从产业周期看,市场需要更彻底的出清,静待量变引起质变。现货市场节前备货完成,市场成交趋于冷清。假期逐渐临近,日内波动加大,清仓观望为主。

  技术上,碳酸锂继续维持底部震荡的走势,不建议操作,可耐心等节后有无布局多单的机会。

  全球铁矿石发运总量2229万吨,环比下降586万吨。澳洲巴西铁矿发运总量1736.0万吨,环比减少651.5万吨。澳洲发运量1268.7万吨,环比减少522.2万吨,其中澳洲发往中国的量1101.2万吨,环比减少458.6万吨。巴西发运量467.3万吨,环比减少129.3万吨。非澳巴发运493万吨,环比增加65万吨。

  期货市场,连铁i2505午盘收于801.5,较前一个交易日结算价涨0.44%,成交26万手,增仓1万手。根据前期发运下降推算从本周开始铁矿的到港逐渐下降,基本面底部支撑偏强。钢厂检修基本结束,复产开始,铁水产量小幅回升。港口铁矿石连续小幅去库,钢厂铁矿石库存连续上升。近期黑色系盘面大多受到宏观因素影响,预计盘面短期维持震荡,短期需关注宏观方向以及铁水变化。

  锰硅报价集中在6200-6300元/吨一线;硅铁合格块报价集中在6030-6100元/吨一线。

  锰矿现货价格今日低开,工厂大部分已结束补库,市场成交基本停滞,盘面下跌导致港口贸易询盘减少。工厂锰硅短期送钢招中,康密劳报价2月数量大幅度减少,年前报价保持高位过渡,市场心态扭转。但锰硅整体供应过剩,当前交易春节后锰矿缺口问题偏结构性行情。盘面上周速度远大于锰矿上移造成的锰硅成本上涨,存在更多资金偏好行为,短期锰矿的错配与中期缺口是两个概念,谨慎参与为主。South32新季报表述对澳块恢复发运仍是在2季度,锰矿现货博弈周期大概率维持在1季度。兰炭价格企稳,块煤显示支撑,兰炭短期预计偏稳运行。

  预计硅铁在春节前偏震荡运行,近期产量小幅增加,1月份钢厂补库结束。硅铁后续交割博弈存在一定的不确定性,近期近月各种正套及反套资金交织,获利离场等动作会对盘面引起一定波动,谨慎参与为主。锰硅上涨情绪某些特定的程度上加大了市场对小品种的风险偏好,造成硅铁波动率放大。

  周四油价继续下行,brent首行收跌0.71美元收至78.29美元/桶。昨日特朗普在世界经济论坛上发言,敦促沙特和OPEC降低石油成本,同时提出的关税的能源政策的影响尚不确定,油价拖累回落。EIA库存报告数据显示美国总油品库存去库414万桶,数据偏利好,但影响甚微。价格关系上,月差继续回落,成品油裂解价差暂时得到支撑。估值基本维持不变,原油仍小幅高估,风险度回升,短期油价回落可能性在增加。

  综合中创和隆众的统计:1.从供应角度看,西北、西南部分气头装置春节前陆续恢复并且随着前期停车装置的陆续复产,尿素日产逐步提升趋势,最快养季前后日产将至19万吨附近。近期尿素行业日产18.95万吨,尿素产能利用率为84.61%。产能利用率持续上涨的概率较大,预计在82-83%附近:2.在需求方面,复合肥方面,冬储备肥缓慢,经销商按需跟进,多数肥企现货库存较高,生产灵活调减,下周市场需求更淡,部分肥企进入放假状态,停产检修或低负荷运行。胶合板方面,春节假期临近,板材厂家减产放假情况增多,备货量有限。农业需求方面,局部农需逢低按需跟进,淡手储备按部就班推进:3.库存方面,尿素企业总库存量143.49万吨,较上周减少19.46万吨,环比减少11.94%。本周期尿素企业库存继续下降,随着春节临近,尿素企业积极预收春节订单及催发流向。另外春节前后部分区域预期有雨雪天气,农业备肥较为集中,助力尿素企业仓库存储下降:4,成本方面,固定床完企成本大约1700-1800元/吨上下,新型煤气化完全成本1500-1600元/吨附近,而对应主流区域企业的利润水准,大约负200-正100元/吨左右。若煤炭价格四升,尿素价格下方支撑较强。但需警春耕备肥结束后需求季节性走弱,导致成本传导不畅、行业利润被压缩。尿素成本短期内或保持高位震荡,气头及固定床工艺成本压力仍是主要矛盾。若煤炭供应收缩超预期或国际气价再度冲高,可能推动尿素价格中枢上移,但需求季节性拐点临近或限制上行空间。这议关注化工煤市场和政策动向及尿素企业开工率变化。

  观点:1.目前国内尿素矛盾的结构在于:订单前置”需求脉冲式增长+供应宽松的长期压力+外盘市场行情报价上行影响:2.短期内,尿素市场呈现出谨慎乐观的看涨态势。随着节后农业备肥需求逐步启动及工业采购预期回暖,加之天然气和煤炭等原料成本支撑增强,尿素价格存在阶段性上涨的空间。然而,在中期现角下,需警惕气头装置完全复产后日产量增至19,5万吨以及新增产能投产所带来的供应压力可能抑制价格涨幅。生产企业应利用高点进行期货卖出套保以锁定利润,同时加快库存去化避免节后累库:工业用户如复合肥厂则应暂缓大规模采购,等待开工率回升信号。关键变量包括内蒙古博大等企业的复产进度、新增产能的实际投放量、节后农业用肥启动速度(尤其关注雨雪天气的影响)、复合肥开工率恢复情况、以及天然气价格趋势和无烟煤节后供需变动。这一些因素将直接影响市场的供需动态。下行风险在于如果节后需求复苏没有到达预期或供应增量迅速释放,可能会引起价格承压回落:而上行风险则可能源于极璃天气引发的农业备肥集中爆发或原料价格超预期上涨,这可能会推动尿素价格突破压力位。

  技术上,尿素前期的底部多单可继续持有,可关注上方的压力位能否继续突破,可注意止盈。

  基本面看烧碱开工逐步提升但因需求良好厂库维持去库,中期在氧化铝千万吨投产预期以及产线 季度集中投放带动烧械需求释放的预期下维持偏强势头,近期氧化铝厂为节间维持安全库存水平提升采买报价意在增加到货量,现货偏强共振当前主要逻辑。后续关注氧化铝利润压力下的预期兑现以及现货端支撑转弱的可能。05暂维持偏强对待,春节长假临近谨慎操作。

  纯碱:近日盘面反复,主要跟随宏观及黑色波动,缺乏自身逻辑驱动。前期在大盘情带动下反弹,05反弹至1500点位以上盘面承压,预计后市还将回归基本面偏弱的交易逻辑。当前供应处千高位,前期检修产能陆续恢复,周产维持70万吨以上。根据供需的推演,后市若厂没有较大的降负荷减量那么行业累库格局仍会持续。但考虑到临近春节假期,节后宏观情绪存在比较大不确定性,因此当前建议前期空单离场,暂时空仓过节。

  玻璃:临近春节假日,目前多数下游深加工企业已经停机休假。前期部分区城有冬储陆续开展,部分地区现货走货较好,盐面在低库存、低供应以及宏观转好带动下反弹。不过淡叠加临近春节真实需求转弱,库存多数转移至下游而未消化,当前主要由宏观情堵主导盘面,缺乏交易主逻辑,节后开盘根据往年经验多跟随宏观大盘情绪剧烈波动,而宏观存较大不确定性,建议空仓观望。

  在USDA宣布不再对菜油用于生物柴油的补贴政策后,菜油价格跌破了关键支撑位。与此同时,美国决定对加拿大菜油征收25%的关税。鉴于加拿大菜油几乎完全依赖美国市场,一旦关税生效,出口受阻,加拿大菜油可能会转向中国及其他非美国市场,因此导致菜油供应量增加,对菜油价格构成下行压力。另一方面,中国的反倾销调查迟迟未出结果,导致市场进口菜籽变得谨慎,对远期价格有一定的支撑。

  在巴西收获推迟及国内下游备货的双重影响下,豆粕市场展现出强劲的上涨势头。然而,随着巴西收获进度的加快,大豆供应量预期将随之增加,进而对国际大豆价格施加下行压力。南美大豆产量的增加,从预期走向现实,预计从2月起,巴西大豆的上市量将逐步提升,从而给大豆价格带来季节性的下跌风险。此外,豆粕市场还受到关税政策的不确定性影响,特朗普政府此前表示计划对中国加征一定的关税,鉴于大豆是中美贸易中的关键商品之一,关税变动将可能对大豆价格造成显著波动。

  技术上,豆粕前期底部的多单,可关注上方压力位,是否能继续突破,不能突破则止盈。

  现货昨日震荡偏强,全国均价15.32元/公斤,较前一日上涨0.19元/公斤。其中河南均价为 15.84元/公斤,较前一日上涨0.44元/公斤;辽宁均价为15.35元/公斤,较前一日上涨0.37元/公斤;四川均价为14.75元/公斤,较前一日下跌0.08元/公斤;广东均价为15.53元/公斤,较前一日基本持平。

  截止1月23 日当周,涌益监测多个方面数据显示:涌益多个方面数据显示,2025年1月11-20日二次育肥销量占比为0,43%,较1月上旬十天减少0.36%。自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪利润为311.07元/头,较上周减少39.37元/头:5000-10000头规模出栏利润为 301.34元/头,较上周减少45.82元/头。外购仔猪育肥出栏利润为 26.73元/头,较上周减少 45.82元/头。出栏均重 121.51 公斤,较上周下降1.45 公斤,环比降幅1.18%,较上月下降6.25 公斤,降幅4.89%,较去年同期降幅0.78%。集团出栏均重较上周降0.54公斤,均重117.75公斤, 散户出栏均重较上周下降3.41 公斤,均重 132.50公斤:出栏权重方面,散户出栏权重降至25.50%,较上周下降 0.98%。周度屠宰样本宰杀量 307.10万头,较上周增加60.22万头,增幅24.39%。日度屠宰样本日均宰杀量241689头,校上周增加54007头,增幅28.78%。

  小年带动,市场行情报价反弹。伴随春节临近,终端备货有一定常动,但供需双强,价格仍有压力。持续关注集团场供应节奏,及年前需求提振,因现货价格利润尚可,且对后市预期偏悲观,集团积极出栏,体重下滑,将继续压制价格反弹空问。近期饲料端价格同样走势敏感,关注饲料对猪价的带动作用。

  目前俄乌双方仍在库尔斯克方向展开激战。库尔斯克州位于俄罗斯西南部,与乌克兰接壤,其地理位置使得这一地区成为俄乌冲突中的重要战场。特朗普3月14日早一点的时候发文说,数千名乌克兰士兵正被俄罗斯军队“完全包围”,处境很糟糕,“我强烈要求普京总统饶他们一命”。

  美方称“中国可能正在建造大型核动力航母,与美军航母吨位相当”,国防部回应!(剪辑:鲲鹏)

  北京一别墅由9000万元降价到1500万元?业内:不可能,应该是“降了1500万元”

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  德赛电池员工连续加班10小时还算旷工?员工平均薪酬减少8% 董事长刘其薪酬却涨超10%逼近200万(潇湘晨报)

  事发上海浦东机场!海关猛地发现异常,开箱后太可怕了,竟是36条活体蜈蚣

  3月14日,记者从上海海关获悉,近日,上海浦东国际机场海关关员在对一批进口快件开展监管时,发现一票申报为“塑料摆件”的快件,机检图像显示异常,综合研判高度怀疑其内容物疑似活体动物,随即进行开箱查验。

  3月6日晚,初春的江风裹挟着料峭寒意,一场与死神赛跑的救援在宜宾长江大桥附近展开,海事、公安、医护与群众携手点亮“生命之灯”,用行动诠释“人民至上,生命至上”的使命担当。

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  患癌10年后,肖先生收到了其起诉前就职单位徐州市税务局的判决书。从2009年起,三十余名职工中,共有10人被诊断不同癌症,包括甲状腺癌、肾癌、乳腺癌、膀胱癌等。

  美国经济凛冬将至?一季度GDP或萎缩2.8% ,今年前两月裁员已超22万人,消费者“末日囤货”,政府面临关门危机

  近期,亚特兰大联储GDPNow模型对美国经济的预测出现断崖式下滑,其对美国2025年第一季度实际GDP增长的估计为-2.8%,低于2月28日的-1.5%。

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